本周商品市场涨跌互现。有色板块中，沪铜冲高回落，沪铝宽幅震荡，沪锌下跌。黑色系商品，螺纹、铁矿、热卷、焦煤、焦炭震荡走弱。化工板块受到原油价格走弱的拖累，沥青、PTA、PVC下跌。农产品板块中，玉米、豆粕、鸡蛋低位反弹，生猪先涨后跌。

库存施压 原油回落

本周，美国联邦储备委员会公布1月议息会议利率决议。决议将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，对风险资产施压，当日WTI原油收跌。基本面方面，EIA数据显示，截至1月26日当周，美国国内原油产量与库存均出现增加。供给端对油价施压，原油期价重心下移。

市场情绪回暖 玉米企稳反弹

随着春节临近，物流趋紧，产区玉米现货收购报价止跌回暖。2月初销区玉米市场价格稳中偏强运行，受期货上涨影响，贸易商挺价心态增强，报价不同程度上涨，提振市场信心。政策方面，在中储粮入市收购的政策利多题材指引下，玉米市场情绪回暖，玉米期价呈现技术性反弹要求。

生猪产能过剩 期价再度回调

受到节前需求的提振，生猪现货价格延续反弹。但目前能繁母猪存栏仍高于正常保有量，产能处于过剩状态。且春节过后，需求季节性回落，猪价将再次进入弱势格局。在此预期背景下，生猪期货2403合约再度回调，本周二，生猪主力2403合约单日跌幅达2.13%，随后窄幅震荡。

股期联动：受生猪现货支撑 养殖板块表现出抗跌属性

根据猪肉终端消费习惯，节前备货需求提振，利多生猪价格，生猪现货价格自1月中旬起低位反弹。随着春节的临近，本周生猪现货价格延续上涨。在整体大盘表现疲软的背景下，养殖板块个股受到来自现货端的支撑，表现出明显的抗跌属性。

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李鹏飞

袁玉立

原油玉米生猪

本周商品弱势运行，工业品补跌。