21世纪经济报道记者  陈植  上海报道

随着A股走出“八连阳”行情，私募基金的产品清盘压力随之骤降。

私募排排网数据显示，2月5日-2月23日期间，有业绩记录的2126只股票策略私募产品的平均收益达到10.09%，其中，1954只股票策略产品实现正收益，占比达到91.91%。

与此同时，期间不同策略私募产品的收益回升幅度差别较大。主观多头、量化多头、股票多空、市场中性策略的私募产品收益整体回升幅度分别是10.58%、10.79%、6.42%与1%。

这令不少私募产品净值逐步远离“警戒线”。

一位私募基金负责人告诉记者，目前他管理的绝大多数私募产品已在警戒线上方，尽管尚未收复今年以来的净值亏损，但出资人的业绩问责压力与产品清盘诉求已明显回落。

“尤其是机构投资者出资人不再提及产品清盘。”他透露。1月底A股大幅回落导致他管理的多只私募产品净值跌破警戒线，他每天在收盘后都要与券商托管部门紧急磋商，制定新的减仓措施以缓解私募产品净值进一步回落幅度。与此同时，他还与券商托管部、机构投资者出资人举行紧急会议，说服后者暂缓产品清盘。

但是，多家机构投资者出资人也设定严格的风控机制，尽管他们也深知A股指数已进入底部区间（未来反弹几率远高于继续下跌），但受制于风控机制需从严落实，他们只能一再要求产品清盘。

“所幸的是，在2月初相关部门引导券商等机构增加平仓线弹性后，他们说服多家机构投资者出资人再等待一个月，若私募产品净值仍无起色，就迅速落实产品清盘，且私募基金管理人愿意承担这个月的产品部分净值损失。”这位私募基金负责人回忆说。如今随着A股“八连阳”令私募产品悉数收复警戒线，机构投资者出资人已不再提及产品清盘，但要求基金管理人增加新的风险对冲策略以缓解产品净值波动幅度。

记者多方了解到，目前多家私募基金反而担心高净值个人客户很可能“见好就收”。

“1月底，高净值个人客户显得比较淡定，因为他们认为私募产品净值已大幅下跌，不如再观望一段时间，或许A股反弹反而能让自己打个业绩翻身仗。”一位私募基金产品渠道部人士告诉记者。但随着2月以来A股企稳回升令私募产品净值较大幅度回升，节后他反而收到券商资管部门的信息——多位高净值个人客户打算赎回股票策略私募产品份额。

私募排排网数据显示，2月5日-2月23日期间，在实现正收益的1954只股票策略私募产品里，5只私募产品收益翻倍，27只私募产品收益介于50%-100%之间，71只私募产品收益介于30%-50%之间。这些私募产品短期取得较大的净值回升与收益回报，或许是部分高净值个人投资者“落袋为安”的催化剂。

一位第三方财富管理机构客户总监向记者透露，近日，不少高净值个人投资者也来询问是否有必要趁着私募基金产品净值大幅回升而赎回份额。通过数据分析，他发现产生这个念头的高净值个人投资者主要分成两类，一是投资私募产品时间较早，且累计收益相对可观的投资者，他们担心A股波动又令私募产品净值再度大幅回落，因此打算见好就收；二是打算将部分资金从权益类资产转向固收类资产，提升资产多元化配置程度。

“经历1月份的A股极端行情，不少高净值个人投资者意识到自己在权益类资产的配置比例过高，无法在A股大幅波动过程独善其身。因此他们迫切希望将资金分散配置在权益类与固收类资产，通过多元化资产配置以分散投资风险。”他分析说。此外，也有多位高净值个人投资者打算抄底房地产或提前偿还房贷，产生较高的私募产品赎回需求。

“这些天我们建议这些高净值个人投资者若非急需用钱，不妨静观A股指数进一步反弹再调仓。”这位第三方财富管理机构客户总监指出。

值得注意的是，近期A股波动加大导致百亿级私募机构数量缩水，也可能对部分机构投资者与高净值个人投资者份额赎回产生一定的影响。

私募排排网数据显示，截至2月26日，百亿级私募数量降至98家。较年初的104家有所减少。其中，4家私募新晋跻身百亿级私募机构行列，10家私募机构则“掉出”百亿级阵营。

记者获悉，上述10家私募机构之所以掉出“百亿级”阵营，除了赎回压力较大，另一个原因是今年以来产品净值下滑导致整体资产管理规模缩水。

“我们也注意到，原先冲着百亿私募名气而投资的高净值个人投资者正变得理性，他们开始研究这些百亿私募机构的投资能力与策略水准是否出类拔萃，其投资策略是否与实际业绩表现相匹配，策略迭代频率是否能赶上市场环境变化，再决定自己是否继续持有。”上述第三方财富管理机构客户总监指出。若有些百亿私募机构被认为“名不副实”，这些高净值个人投资者也会毅然选择“见好就收”，不再继续长期持有产品份额。